Mercado Libre, la mayor empresa de comercio electrónico y pagos de América Latina, cerró el tercer trimestre de 2026 con ingresos netos y financieros por US$10.750 millones, un alza de 45,1% frente al mismo período de 2025, y una utilidad neta de US$448 millones (+6,4%), según las cifras de la compañía recogidas por EFE y Modaes.
El crecimiento no convenció a los inversionistas. La ganancia quedó bajo los US$473 millones que esperaban los analistas, según datos de Bloomberg citados por Duplos y El Ecosistema Startup, y la acción llegó a caer hasta 15% en Nueva York el jueves 5 de noviembre, su mayor baja intradía desde noviembre de 2024.
Resultados de Mercado Libre en el tercer trimestre de 2026
| Indicador | 3T26 | Variación anual | Fuente |
|---|---|---|---|
| Ingresos netos y financieros | US$10.750 millones | +45,1% | Modaes / EFE |
| Utilidad neta | US$448 millones | +6,4% | Modaes / EFE |
| Utilidad esperada por analistas | US$473 millones | — | Bloomberg vía Duplos |
| Ingresos de comercio | US$6.141 millones | +47,1% | EFE vía El Ecosistema Startup |
| Ingresos de fintech (Mercado Pago) | US$4.609 millones | +42,4% | EFE vía El Ecosistema Startup |
| Volumen bruto de mercancías (GMV) | US$23.000 millones | +38% | Modaes |
| Volumen total de pagos (TPV) | US$109.000 millones | +53% | Modaes |
| Margen operativo | 6,3% | Sexto trimestre seguido a la baja | Delphos vía El Ecosistema Startup |
La suma de los dos segmentos, comercio y fintech, coincide con el total de US$10.750 millones. El detalle completo está en la sección de inversionistas de Mercado Libre.
Por qué cayó la acción si las ventas crecen
El problema está en la rentabilidad. La consultora Delphos Investment resumió el trimestre con la frase «MELI crece, el margen todavía no»: la empresa creció 41% a moneda constante, pero su margen operativo bajó a 6,3%, el sexto trimestre consecutivo de caída frente al año anterior, según El Ecosistema Startup.
Según esa misma fuente, la utilidad subió solo porque la tasa de impuestos bajó de 33,8% a 25,5% y la pérdida cambiaria fue menor. El analista de Citi João Pedro Soares calificó como «claramente negativo» el resultado operativo, ya que el mercado esperaba un margen cercano a 7%.
La compañía explicó que la caída del margen responde a inversiones en logística, envíos rápidos y crédito. El gasto en inteligencia artificial aumentó US$100 millones frente a un año antes, y el director financiero, Martín de los Santos, sostuvo que esa tecnología le permitió crecer sin aumentar su planta en la misma proporción.
Mercado Pago, el motor que crece más rápido
La unidad financiera sigue siendo la gran apuesta. Su cartera de créditos creció 62% en un año, hasta casi US$18.000 millones, y sus activos bajo administración subieron 67%, a US$25.000 millones, según Clarín citado por El Ecosistema Startup. Mercado Pago llegó a 93 millones de usuarios activos mensuales.
| Indicador de Mercado Pago (3T26) | Cifra | Variación anual |
|---|---|---|
| Cartera de créditos | Casi US$18.000 millones | +62% |
| Activos bajo administración | US$25.000 millones | +67% |
| Usuarios activos mensuales | 93 millones | — |
| Volumen total de pagos | US$109.000 millones | +53% |
Fuente: Clarín y EFE, citados por El Ecosistema Startup y Modaes. El crecimiento del crédito también elevó las provisiones por incobrables, según Duplos.
Los primeros nueve meses: Brasil manda
En el acumulado de enero a septiembre, los ingresos sumaron US$29.764 millones (+47,8%), pero la utilidad neta bajó 7,4%, a US$1.331 millones. La deuda neta llegó a US$8.028 millones, un 71,5% más que en diciembre de 2025, por las inversiones en el negocio financiero, según Modaes.
| País o zona | Ingresos enero-septiembre 2026 | Variación anual |
|---|---|---|
| Brasil | US$16.305 millones | +54,3% |
| México | US$6.742 millones | +54% |
| Argentina | US$5.355 millones | +23,1% |
| Resto de los mercados (incluye Chile) | US$1.362 millones | No informada |
| Total | US$29.764 millones | +47,8% |
Fuente: Modaes, con datos de Mercado Libre. La empresa no informa por separado sus ingresos en Chile, que se incluyen en «resto de los mercados».
Qué mirar en los próximos trimestres
Los analistas citados por El Ecosistema Startup marcan tres puntos de control para Mercado Libre:
- La morosidad del crédito: la cartera creció 62% y la mora a más de 90 días será el dato que mirarán los inversionistas.
- El margen del cuarto trimestre: con la temporada alta de ventas y la nueva capacidad logística ya funcionando.
- Brasil: el trimestre cerró antes del balotaje brasileño, por lo que no recoge el efecto de un real más débil sobre lo que la empresa factura en dólares.
La competencia también presiona. En comercio electrónico, Mercado Libre enfrenta a Amazon y a plataformas asiáticas que se expanden por la región; en servicios financieros, a bancos digitales. En México todavía espera la aprobación de su licencia bancaria, mientras Nubank y Revolut amplían su presencia, según la misma fuente.
Mercado Libre en Chile: de Arica a Puerto Williams
En marzo, Mercado Libre anunció una inversión de US$750 millones en Chile, la mayor de su historia en el país, con nuevos centros de almacenamiento y servicio en Santiago y otras 14 ciudades, de Antofagasta a Puerto Montt, según La Prensa Austral.
A comienzos de noviembre, la empresa inauguró su ruta logística a Puerto Williams, en la región de Magallanes. Según Matías Spagui, country lead de la compañía en Chile, Mercado Libre despacha unos 25.000 paquetes al mes a Punta Arenas y ya suma más de 5.000 envíos a Puerto Williams, con productos que llegan en avión a Punta Arenas y luego en una barcaza semanal. El ejecutivo agregó que Mercado Pago ha entregado más de 250.000 créditos a unos 66.000 emprendedores en Chile.
El trimestre de fin de año, con el Black Friday y el Cyber Monday, será la próxima prueba para el margen. La historia de su fundador, Marcos Galperin, está en nuestro perfil quién es Marcos Galperin, y la de la compañía en la lista de unicornios de Latinoamérica. Esta nota es informativa y no constituye una recomendación de inversión.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto ganó Mercado Libre en el tercer trimestre de 2026?
US$448 millones, un 6,4% más que un año antes, pero bajo los US$473 millones que esperaban los analistas.
¿Por qué cayeron las acciones de Mercado Libre?
Por el margen operativo, que bajó a 6,3%, y por una utilidad menor a la esperada. La acción llegó a caer 15% el 5 de noviembre.
¿Cuánto invierte Mercado Libre en Chile?
US$750 millones, anunciados en marzo de 2026, principalmente en logística.
¿En cuántos países opera Mercado Libre?
En 18 países de América Latina, según la compañía.
