El Gobierno ingresó a la Cámara de Diputados, con urgencia suma, un proyecto de ley que autoriza a Corfo a poner capital en fondos de fondos y en fondos de capital de riesgo, en lugar de solo prestarles dinero. El texto fija un tope de gasto de US$25 millones para el primer año, según Diario Financiero.
El proyecto ingresó el miércoles 28 de octubre de 2026 y lo presentaron el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, y el vicepresidente ejecutivo de Corfo, José Ignacio Mujica, según Portal Innova. Este fin de semana, nuevos datos de la Asociación Chilena de Venture Capital (ACVC) volvieron a poner el tema en la agenda.
Qué es el Fondo de Fondos de Corfo
Un fondo de fondos no invierte directo en startups: pone su dinero en varios fondos de venture capital, que a su vez eligen las empresas. Hoy Corfo apoya a la industria sobre todo con créditos a fondos de inversión. El proyecto le permitiría, por primera vez, entrar como aportante en igualdad de condiciones con los privados.
Según DF, el mensaje tiene 20 artículos permanentes y ocho transitorios, y lo firmaron el Presidente José Antonio Kast y los ministros Jorge Quiroz (Hacienda) y Daniel Mas.
| Vía | Cómo funciona | Tope de Corfo | Fuente |
|---|---|---|---|
| Fondo de fondos | Un vehículo administrado por una AGF y fiscalizado por la CMF invierte en fondos de capital de riesgo chilenos o extranjeros | Hasta 35% | DF |
| Aporte directo | Corfo invierte en fondos de capital de riesgo constituidos en Chile, sobre todo más pequeños o de etapa temprana | Hasta 30%, con al menos $2,3 privados por cada $1 de Corfo | DF |
Portal Innova cita una estimación oficial de unos US$15 de otros inversionistas por cada US$1 de Corfo en la vía del fondo de fondos. Es una proyección, no una regla del proyecto.
Las reglas del Fondo de Fondos
El proyecto pone varias condiciones para que el dinero público no reemplace al privado, según el detalle de DF:
- Corfo no elige startups ni integra los comités de inversión de los fondos.
- Los fondos deben invertir en Chile un monto al menos equivalente a lo que aporte Corfo.
- Un mismo fondo no puede recibir aportes y créditos de Corfo al mismo tiempo. Los fondos con deuda vigente podrán convertirla en cuotas.
- Los demás aportantes tendrán una opción de compra sobre la participación estatal.
- Si la primera evaluación del Ministerio de Economía concluye que una modalidad no movilizó inversión privada, Corfo no podrá asumir nuevos compromisos en ella.
| Plazo o monto | Detalle |
|---|---|
| Reglamento | 9 meses desde que se apruebe la ley |
| Gasto el primer año | Tope de US$25 millones; después lo fija la Ley de Presupuestos |
| Vigencia del fondo de fondos | 15 años |
| Vigencia del aporte directo | 10 años |
Fuente: Diario Financiero, 28 de octubre de 2026.
Por qué Chile discute ahora un Fondo de Fondos
El argumento del Gobierno es que el financiamiento temprano está resuelto, pero el de escalamiento depende demasiado de créditos con garantía de Corfo. Según Portal Innova, la inversión local de venture capital equivale hoy al 5,8% del total latinoamericano, y algunas startups han debido llevar su matriz al extranjero para levantar capital.
«Lo que este proyecto persigue es la consolidación del desarrollo de nuestras startups en el país», dijo el ministro Mas. Mujica, de Corfo, afirmó que la iniciativa «marca un hito clave para retomar el posicionamiento de Chile en la industria de venture capital», ambas citas recogidas por Portal Innova.
Los datos de la ACVC, publicados por Poder y Liderazgo el 1 de noviembre, muestran un mercado concentrado:
| Indicador (ecosistema ligado a Chile) | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Inversión de venture capital | US$311 millones | US$813 millones |
| Número de operaciones | — | 274 (21% menos que en 2024) |
| Inversión sin la ronda de Runway | US$311 millones | US$505 millones |
Una sola ronda, la de Runway por US$308 millones, explica cerca del 38% del monto de 2025. Sin ella, el alza es de alrededor de 62%. El informe considera operaciones vinculadas al ecosistema chileno, no solo inversiones hechas dentro del país.
El contexto regional del capital de riesgo
El proyecto llega en un año de menos rondas en toda la región. Según datos de PitchBook publicados por Diario Financiero, la inversión en startups latinoamericanas sumó US$1.900 millones en el tercer trimestre de 2026, un 12% más que un año antes, pero en solo 155 rondas.
| Latinoamérica, enero-septiembre 2026 | Cifra |
|---|---|
| Inversión en startups | Algo más de US$4.000 millones (-16% anual) |
| Número de rondas | 520 (-14%), el menor a esta altura del año desde 2018 |
| Nuevos fondos de venture capital | 14 vehículos por US$430 millones |
| Salidas (exits) | 40 startups por US$1.900 millones |
Fuente: PitchBook, vía DF, 5 de octubre de 2026. Con pocos fondos nuevos, los gestores chilenos dependen más de atraer a AFP, aseguradoras y extranjeros, que es justo el público que el fondo de fondos busca sumar.
Qué falta para que exista
El proyecto debe pasar por la Cámara y el Senado. Su avance se puede seguir en el sitio de la Cámara de Diputados. En paralelo, un grupo de diputados presentó indicaciones con un objetivo parecido dentro de la reforma al mercado de capitales (MK4), una vía que ha generado diferencias en el oficialismo, según DF.
Francisco Guzmán, presidente de la ACVC, valoró el ingreso del proyecto y dijo que puede ser «un motor importante» para el venture capital, mientras que el diputado Diego Schalper (RN) anunció el apoyo de la Bancada Startup, de acuerdo con DF.
Para quienes buscan financiamiento hoy, publicamos una guía de cómo postular a Corfo en 2026 y la nota sobre la convocatoria BIG 13 de Start-Up Chile. También explicamos qué es el venture capital y repasamos las startups chilenas más valiosas.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el Fondo de Fondos de Corfo?
Un proyecto de ley que permitiría a Corfo aportar capital en fondos que invierten en fondos de venture capital y, de forma directa, en fondos de capital de riesgo chilenos.
¿Cuánto dinero pondría Corfo?
Hasta US$25 millones en el año en que se publique el reglamento. Desde ahí, el monto lo define cada Ley de Presupuestos.
¿Corfo elegiría a las startups?
No. Según el proyecto, Corfo no elige startups ni integra comités de inversión; esa decisión es de los administradores de cada fondo.
¿Ya es ley?
No. Ingresó a la Cámara de Diputados el 28 de octubre de 2026 con urgencia suma y debe pasar por ambas cámaras.
