SAAM, la empresa chilena de remolcadores y logística aérea controlada por el grupo Luksic, informó el viernes 6 de noviembre una utilidad de US$22,7 millones en el tercer trimestre de 2026, un 5% menos que un año antes, aunque sus ingresos crecieron 8%, a US$173,9 millones, según Diario Financiero y La Tercera.
En los primeros nueve meses del año, la ganancia bajó 6%, a US$60,4 millones, mientras los ingresos subieron 9%, a US$506,4 millones. La razón del retroceso, según la compañía, es el alza de los costos, en especial del combustible.
Resultados de SAAM en el tercer trimestre de 2026
| Indicador | 3T26 | Variación | Enero-septiembre 2026 | Variación |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | US$173,9 millones | +8% | US$506,4 millones | +9% |
| Utilidad | US$22,7 millones | -5% | US$60,4 millones | -6% |
| Ebitda | US$55,5 millones | -4% | US$158,5 millones | Estable |
| Costo de ventas | US$117,5 millones | +12% | US$350,8 millones | +11% |
| Margen Ebitda | — | — | 32% | — |
Fuentes: Diario Financiero (cifras trimestrales) y La Tercera y PortalPortuario (acumulado). Los estados financieros completos están disponibles en la Comisión para el Mercado Financiero.
Qué explica la caída de la utilidad de SAAM
El gerente general, Hernán Gómez, apuntó a tres presiones: el alza de los combustibles, la apreciación de las monedas locales frente al dólar y la inflación de los últimos meses. «Nuestra actividad e ingresos crecieron en el trimestre, mientras que enfrentamos un escenario desafiante en costos y gastos», dijo en la declaración citada por DF.
La apreciación de las monedas importa porque SAAM reporta en dólares, pero parte de sus costos, como sueldos y servicios locales, se pagan en pesos chilenos, reales, pesos mexicanos u otras monedas. Cuando esas monedas se fortalecen, los mismos costos cuestan más dólares.
Aun así, Gómez destacó que la empresa mantuvo «un desempeño equilibrado y con un buen margen» y que sigue con su estrategia al año 2030, que incluye renovar la flota y ganar nuevos contratos, según PortalPortuario.
Remolcadores y logística aérea: cómo le fue a cada negocio
SAAM tiene dos negocios. SAAM Towage opera remolcadores que ayudan a los buques a entrar y salir de los puertos, y presta servicios dedicados a terminales petroleros, gasíferos y mineros. Aerosan maneja carga en aeropuertos de América Latina.
| Negocio (3T26) | Ingresos | Variación | Utilidad | Costos |
|---|---|---|---|---|
| SAAM Towage (remolcadores) | US$146,5 millones | +7% | -9% anual | +13% |
| Aerosan (logística aérea) | US$27,2 millones | +14% | US$2,9 millones (+16%) | +6% |
Fuente: Diario Financiero. En el acumulado del año, las faenas de remolque crecieron 7% y los días de servicios dedicados (time charter) llegaron a 7.938, un 1% más. En Aerosan, las exportaciones subieron 4%, las importaciones bajaron 7% y el volumen total se mantuvo en cerca de 328.500 toneladas, según La Tercera.
Los hitos del período
Entre enero y septiembre, la compañía destacó estos movimientos, según su reporte recogido por PortalPortuario:
- Acuerdo para construir cuatro remolcadores en Brasil.
- Incorporación de otros cuatro remolcadores nuevos para Guatemala, Colombia, México y Chile.
- Contrato de Aerosan con Avianca para servicios de atención en tierra (ground handling).
- Alza de su clasificación de riesgo a AA+ por parte de Feller Rate.
Cómo leer los resultados de SAAM
Los reportes de una empresa como SAAM usan términos que conviene tener claros para entender por qué la utilidad baja aunque las ventas suben:
| Término | Qué significa en el caso de SAAM |
|---|---|
| Ebitda | Ganancia antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Muestra cuánto genera la operación: US$158,5 millones a septiembre. |
| Margen Ebitda | Ebitda dividido por los ingresos. En SAAM fue 32% en el acumulado del año. |
| Costo de ventas | Lo que cuesta prestar el servicio: combustible, tripulaciones, mantención. Subió 11% a septiembre, más que los ingresos (9%). |
| Time charter | Contrato en que un remolcador queda dedicado a un cliente, como un terminal minero o de gas, por un período. SAAM sumó 7.938 días. |
| Ground handling | Atención en tierra de aviones y carga en los aeropuertos. Es el servicio que Aerosan prestará a Avianca. |
| Clasificación de riesgo | Nota que asigna una clasificadora a la deuda de la empresa. Feller Rate la subió a AA+. |
La mejora de la clasificación de riesgo a AA+ ya había sido informada en agosto por Diario Financiero, que destacó que la empresa sorteaba las turbulencias internacionales. Una mejor nota suele abaratar el costo de financiarse, algo relevante para una compañía que está renovando su flota con remolcadores nuevos en varios países.
La explicación de fondo es aritmética: si los costos crecen 11% y los ingresos 9%, el margen se estrecha aunque la empresa venda más. Por eso el Ebitda acumulado se mantuvo estable y la utilidad cayó 6%. El precio del combustible, que pesa en la operación de una flota de más de 200 remolcadores, será clave para el último trimestre del año.
SAAM, una empresa del grupo Luksic
SAAM opera en más de 90 puertos de 12 países, tiene más de 200 remolcadores y ofrece logística de carga aérea en ocho aeropuertos de América Latina, según La Tercera. Es parte del grupo de empresas ligadas a la familia Luksic a través de Quiñenco, cuya historia contamos en el perfil de Andrónico Luksic.
Su resultado se suma a una temporada de balances mixta: varias empresas del índice crecieron a doble dígito, como revisamos en los resultados del tercer trimestre de 2026, mientras otras, como LATAM Airlines, también enfrentan el costo del combustible. Para dimensionar a SAAM frente a otras compañías del país, revisa el ranking de las empresas más grandes de Chile. Esta nota es informativa y no constituye una recomendación de inversión.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto ganó SAAM en el tercer trimestre de 2026?
US$22,7 millones, un 5% menos que en el mismo trimestre de 2025.
¿Por qué bajó la utilidad de SAAM?
Por mayores costos: el combustible, la apreciación de las monedas frente al dólar y la inflación, según la empresa.
¿Quién controla SAAM?
El grupo Luksic, a través de Quiñenco.
¿Qué es Aerosan?
La filial de logística de carga aérea de SAAM, que opera en ocho aeropuertos de América Latina.
¿Cuánto vendió SAAM a septiembre de 2026?
US$506,4 millones entre enero y septiembre, un 9% más que en el mismo período de 2025.
¿En cuántos países opera SAAM?
En 12 países, con presencia en más de 90 puertos y más de 200 remolcadores, según La Tercera.
